嘉宾简介：

杨歌先生，星瀚资本创始合伙人，连续创业者，知名VC投资人。清华大学工学硕士、学士，变量中国发起人，凤凰学院执行院长，零一起源研究院执行院长。投资风格以专业价值和深度管理著称，主导投资了言几又、鲲云科技、活力28、懒龙龙、豆瓣音乐等数十家优秀企业。

主要著作文章：《社会的齿轮》、《产业升级与CRn曲线》、《清华人，请放下你自己》、《有价信息的分布与冗余的数据泡沫》、《未来科技改变世界》、《产业系统升级与深度技术革命》、《槽道湍流减阻次优控制方案研究》等。

星瀚资本是国内一家市场化运营的专业投资机构，重点投资产业升级（消费升级、企业升级、工业与制造业升级，供应链升级）、科技应用（互联网+、人工智能、大数据、生物技术、物联网）、文创娱乐（文化传媒、创意体验、影视动漫、内容传播、大众娱乐）等领域的早中期项目。

主要观点：

现在我们处在整个市场环境属于一个非常特殊的历史阶段，经历疫情之后，我们正面临巨大的改变。我们所处的正是一个变量时代，跟历史上很多不确定性很强的周期是非常像的，可以总结一些特点和规律。

变量时代下的变化

宏观层面，全球量化宽松，经济压力积增；流动性不均衡问题严重，逆全球化的市场变革；各类冲突预期的不确定性上升，国际压力长期的存续。

市场层面，资金与资产需求相矛盾，内卷塌陷与市场的重塑；市场化与非市场化并存，新旧产业动能逐渐转换；传统产业面临市场重塑，新产业发展集中度进一步提升。

在疫情的影响之下，中国加快了经济调整速度，经济结构正在进行本质性的洗牌；在去泡沫、去杠杆、去产能的市场环境中，新产能发展也面临着新的市场机遇。

不确定性。

我们正处于全球经济波动幅度与不确定性的历史高位，全球地缘政治间不确定性的历史高位。

变量时代的机会

疫情后的世界产生的格局变化，新生的产业会新起，数字经济成为新的变量；国际关系与金融体系的重构，导致在不确定下蕴含着海量机遇。

新生产业崛起，独特性的新文化引领经济发展，需求侧牵引着供给侧的发展；新动能正在构建新的产业生态，科创新兴成为新的产业发展路径。

疫情成为全球经济发展转变的加速器，正在重塑的市场环境为新产能的发展创造新生机遇；在旧生态新陈代谢的淘汰中，新生代文化与商业不断崛起，打破了常规认识，在新兴生产力推动下我们迎来了新的时代。

疫情后的行业演变趋势

从这张图我们可以看到过往几十年行业热度发展的变化，目前我们处于在成熟的互联网产业与智能制造、生命科学等新兴产业的档口交接期。在这个新旧交替阶段，过往几年出现了许多行业风口，例如虚拟现实、共享经济、电子烟等，行业风口带来的问题是市场容量相对有限，商业模式的真实度也是相对有限的，通常来说只能有少量企业能够冲出重围，大量的企业被淘汰或面临转型。未来真正的大产业在智能制造以及生命科学等方向，但目前来说这些产业目前处于基础设施建设阶段，近几年还未能快速上升。面对这个特殊时期，从互联网逐渐过渡到智能产业、生命科学等新生产业，如何选择未来发展方向与路径，这是值得所有创业者深度思考的问题。

后疫情时代的未来行业观

互联网做到了规范通信标准、提高交互效率、加快信息流动、增加信息迭代、促进物资流动、积累海量数据；互联网之后产生智能化是一个非常明确的顺承关系，数据本身正在替代人力、资本、土地、技术成为了新的生产要素，于是产生了新的生产力和新的生产方法、新的生产关系。

新生产能的发展方向：人工智能、区块链、A.I、5G、量子技术、智能制造、机器人、大数据、边缘计算等。

同时生命科学也是未来重要的发展方向，包含基因工程、细胞治疗、脑科学、生物工程等，从发展趋势来看，生命科学行业的发展将会是精准化医疗及技术结合、生命科学与人工智能结合、生命科学与纳米制造结合，生命科学也将引领未来的智能制造革命。

整理：毕友投研团队分析师（产业升级方向）胡彦彬