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东方富海李树华：相信长期坚持的力量

2020-02-13 14:44:20小毕 60789

2020年2月9日，毕友战“疫”十课第2期，特邀毕友导师、东方富海并购基金主管合伙人、上市公司光洋股份董事长李树华博士，围绕疫情之下的创业者生存指南化为危机的不二法门，以及新冠肺炎疫情对能源、半导体、旅游、房地产、养老、医疗等行业的影响等话题，为毕友社群的创业者们进行在线分享和互动交流。

嘉宾简介

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李树华，博士/博士后，东方富海并购基金主管合伙人，上市公司光洋股份董事长，同时，兼任远致富海监事长，北大产业与金融中心副主任，清华、上高金、国家会计学院PE教授。

历任中国银河证券执委会成员、公司内核委员会主任、公司首席风险官、首席财务官、首席战略官（9年）；之前还有12年的中国证监会会计、发行、并购监管经历。

金融街马帮创始人，上高戈友会荣誉会长，五届八百流沙极限挑战赛完赛大将军；至今已经完成118个全程马拉松，数十个百公里越野。

东方富海（含远致富海）累计管理基金规模超过360亿元人民币，目前已投资项目超过420个，超过111个项目已通过上市、并购等方式退出。

主要观点

面对疫情：中国经济的基本面还是会保持增长，相信“长期坚持的力量”

李总首先，分析了新冠肺炎疫情对整体经济的影响，与2003年非典时期相比，一是经济下行压力更大、外部环境更差（全球需求疲软，贸易壁垒、贸易战等），二是当下经济对消费刺激和服务业的依赖度更强，总体预判，本次疫情对经济的冲击可能远远超过想象，2020年上半年GDP增速破5或是大概率事件。然而，对于创业者而言，大道至简，创业本质是不变的：本质是琢磨人性，琢磨人的需求（满足人民对美好生活的向往）；商业本质是交易；同时，要相信未来，相信“长期坚持的力量”。面向未来，一方面承认疫情对中国经济产生巨大影响，我们都要去承受经济下行的压力；另一方面也要清醒地认识到中国经济的基本面还是会保持增长。

应对之策：逆向思维，驾驭不确定性已经成为管理者最核心的领导力挑战

对于企业应对之策，李总引用了陈春花教授的观点：学会与疫情下的不确定性共处；坚定自我发展的信心；进化应对而非预测判断；挑战极限式地降低成本：保住中小企业的现金流；不确定的是环境，确定的是自己：只有明天的自己才能解救今天的自己。同时，创业者面对疫情调适自我的“四心”：同理心、平常心、积极心、信心。李总鼓励创业者：危机时刻，才愈发需要真正的领导者。如何驾驭不确定性已经成为管理者最核心的领导力挑战。领导者需要能够承担三个最重要的功能：决定组织的高效运转；指引方向，鼓舞人心，重振希望；摆脱危机。对于创业者面对问题的思考角度，李总建议关注：变VS不变；短期VS长期趋势，从聚焦战略到长尾战略；换位思考，悲天悯人，惺惺惜惺。

面向未来：不创新、毋宁死，创新的本质是不断干掉平庸的过程

对于未来的创业，已经不能依赖人口红利、互联网红利、全球化红利；未来创业需要靠创新，不创新、毋宁死。创新的本质是什么？创新的本质是不断干掉平庸的过程。如何创新？

创新的五大法则：永远对环境保持高度敏锐，时刻知道自己所处的位置；产品创新的唯一标准是性感，要么是惊世骇俗的设计、要么是品质无暇的工艺、要么是前无仅有的功能；价格、营销永远是其次；要建立细胞型组织，拥有自我变异、自我生长的能力；不要因为追求管理的有序而抹杀创新的机理，管理是风控和效率，创新是存亡与发展；做好向死而生的准备。

未来最好的投资机会聚焦在四大产业：新兴工业、消费升级、互联网和医疗健康四大产业。根据高盛等机构的数据，四大产业的年均增长约为20%，是中国GDP增速的三倍左右。

此外，李总对于区域政策、科创板、A股、资产配置策略等进行了简要的分析，为大家提供思考提供了决策支撑。他再次鼓励创业者，中国依然是机会最多的创业市场及创业投资市场，ALL IN CHINA；确保现金流，让自己始终坐在牌桌上；做时间的朋友，做毕生的朋友。

当前疫情对各行业的短期和长期影响

同时，李总结合上海交通大学行业研究员的一份报告，简要分享了疫情对于各个行业的影响。

短期来看，传统服务业几乎完全停摆，酒店旅游业几乎全部停业，交通餐饮业也是苟延残喘，很不规范，运行越多亏损越大，处在被动运行阶段。在相当一部分城市，绝大部分传统服务业如餐饮、快递、外卖、家政等从业人员来自城外，在这期间这些行业难以全面恢复运行。有一部分企业难以为继。制造业也会因为用工困难，成本上升，订单减少而陷入困境，勉强开工维持或者处于半停滞状态。

当然也有些例外而得到迅猛发展的，如医药医疗和医疗器材等行业，会得到短暂的刺激性发展。

随着疫情逐步缓解，一方面政府对人员流动的管控还适度存在，另一方面大部分国人依然保持着谨慎心态，虽然工作生活开始正常，但一时不会恢复原先的习惯。比如不愿意上街吃饭，抑制旅游冲动等。所以这时期绝大部分传统服务业处于恢复性状态，但业务规模在三个月到半年里还难以恢复到往年同期水平，即便它还活着的话。同时需求萎缩已经波及到更多的服务业和制造业，可能出现全方位的萧条状态。当然，政府会出台一系列刺激经济的举措，全国范围内的基础设施建设会继续进入高潮，与之相关的行业会得到激励；新型战略性行业如生物医药、人工智能等也会继续得到资本青睐而持续发展；甚至房地产业也会在一定范围内得以增长。

长期来看（一年以后），有几个动向值得关注。

一是在线教育可能大规模兴起。

由于之前两个阶段的影响，在线教育的优势进一步凸显，无论新型办学机构还是传统办学机构如全日制大中学，教学双方越来越适应各类线上教育的互动形式，从而有可能使在线教育成为主流教育模式之一。

二是产业互联网平台可能获得大规模发展，进而改变一些行业的价值链和商业生态形式。

面对未来一年里许多行业里中小企业生存困难的严峻挑战，会有一批先行者搭建互联网平台，为这些中小企业解决采购、销售、信息乃至融资等一系列问题。在资本市场的支持下，这些平台可以（至少在短期内）大大降低那些中小企业的运营成本，提高经营效率。政府也会乐见其成，积极扶植这些平台的发展。