毕友一言：

谁都不喜欢卑微，但总有无数个瞬间会感受到卑微。所有的兵荒马乱，都因为一个仰望而无望的人。

金融探索之2016新兴互联网金融盘点：互联网金融发展的未来趋势

传统金融与新兴金融相互融合

传统金融与新兴金融相互融合是大势所趋，传统金融互联网化的过程在未来将进一步演化提升，形成日趋丰富的创新空间与市场机遇，如中国工商银行原行长杨凯生就指出互联网金融与传统金融最终将相互融合。这种融合主要体现在业务模式、服务功能、市场渠道、产品特征、混业经营等方面。

第一，业务模式上，传统金融将更多地选择能够适应移动互联网特征的场景来开发新型业务，不再局限于在金融机构网点或业务场景中提供服务，需要新兴金融的综合运营平台和大数据风控技术支持，如直销银行将通过资源整合成为综合性金融信息中介服务平台，在现有银行金融产品直接销售的模式基础上，可能逐步发展成为“存+ 贷+ 汇+ 信息中介”的泛互联网金融平台模式。

第二，服务功能上，传统金融将为新兴金融提供更为多样化、定制型、高效率的配套工具和模式，以适应互联网金融消费需求特征，如资金存管、账户托管、资产配置、保险担保、风险管理、资产证券化交易等业务。

第三，市场渠道上，传统金融与新兴金融将直接形成具有爆发力的合作空间和机制，尽管彼此之间可能还会存在一定的顾虑，但谁先走出第一步，谁就更具有优势。可以想象，如果工行与蚂蚁金服联合开发基于芝麻信用的新型金融产品，将可能挖掘出更大的金融需求。

第四，产品特征上，新兴金融将相对更具有前瞻引领作用，将基于传统金融的基础资产加快拓展新的金融产品， 尤其是在资产证券化领域，将使得传统金融的配置效率得到较大提高。

第五，互联网金融领域的混业经营趋势不会因为P2P 问题平台的出现就受到抑制，相反，互联网金融的未来消费需求会选择更具有创新性和较高风控水平的平台，基于传统金融产品和服务，嵌入到新兴金融运营场景和市场平台中去。尽管有监管限制，但市场需求将驱使互联网金融平台不断开拓新的合作模式。

国际国内合作与竞争日益凸显

从发展趋势看, 中国互联网金融将是能够在全球范围内参与国际竞争与合作的重要力量, 不仅限于提供互联网技术服务与产品设计，还将在提升中国金融资源的全球配置能力中发挥积极作用。

具体来讲，互联网金融将在利率市场化、市场整合驱动、国际开拓发展、跨境资金运营、信用平台建设等方面开展国内外的竞争与合作。

第一，在利率市场化完全实现的背景下，金融抑制作用将得到极大缓解，继而衍生出巨大的潜在金融需求。这需要互联网金融的创新来提供发展空间，尤其是原先游离于传统金融之外的民间融资需求，融资成本将出现先升后降的趋势，并逐步走低。

第二，面对国内传统金融互联网化程度的不断提升， 新兴金融也开始转变态度。从竞争走向合作，加强不同平台之间的差异化竞争，在既有获客渠道的基础上，将进一步加强对客户黏性较强的产品开发。互联网企业与传统行业龙头相联合，谋求更大范围、更深层次的市场整合，形成具有核心价值优势的驱动力。

第三，部分具有领先优势的互联网金融企业，将在周边国家及“一带一路”沿线国家（或地区）率先开拓国际发展空间，重点发挥中国互联网金融的资金集聚作用和低成本优势，支持中国与沿线国家的经贸投资合作，如蚂蚁金服等。

第四，随着中国自贸区金融改革创新步伐的进一步加快与放开，资本项下自由兑换机制将在一定范围内得以实现。这为互联网金融基于技术支持体系实现跨境资金运营提供了重要机遇，尤其是在货币兑换、跨境支付、境外融资、P2P 平台、离岸资产证券化等方面具有潜在优势，上海国际金融中心将在这方面发挥重要作用。

第五，互联网金融的信用体系建设是支撑行业发展的关键性因素。随着国内征信体系市场化改革的逐步推进， 以及与境外征信机构的跨境交流借鉴，未来在互联网金融信用平台建设上将可能出现更高层面的战略合作，尤其是利用区块链技术为金融创新与信用节点的搭建提供新手段。

市场整合与自我出清逐步加快

互联网金融的市场整合和自我出清过程，将随着利率市场化和“互联网+”战略的推进，呈现日益加快的特征。具体来讲：

第一，《指导意见》的出台，将使得监管政策逐步到位， 加快行业整合，促进市场力量与资源的重新配置。

第二，尽管问题平台仍然在不断增加，但在行业自律组织的不断规范和引导下，将逐步出现增速放缓的趋势， 市场自我出清将逐步加快，特定领域市场已经从蓝海转为红海，如P2P 网贷平台。

第三，互联网金融行业加速整合在未来一段时间将成为一个重要特征，很多传统金融机构将采取新设或并购等方式设立互联网金融平台，电商金融和消费金融将加快与传统行业机构的资源协同，深耕市场需求，争取扩大规模效应。

第四，互联网金融整体融资成本将在利率市场化的条件下，呈现逐步下降的趋势，投资者和融资者都将更加趋于理性，本金安全逐步成为首要因素。如强调为优质企业提供高效融资服务和具有相对低风险、略高收益特征的保本理念互联网金融平台陆金所、开鑫贷、“小存折” 等14，很多原先依靠高回报收益率吸引投资者的平台将面临被市场抛弃的选择，无法获得优质借款人，也不能持续吸引注重安全边际的合格投资人。

第五，国家战略引导下的互联网金融平台将成为具有先发优势的机构，在市场整合和自我出清过程中扮演关键角色，为整个行业发展提供好的模式和经验，增强金融创新的有效性与规范性。

监管政策与行业自律厘清边界

从国家鼓励互联网金融发展的整体态度出发，监管部门与行业自律组织之间将进一步加快厘清管理边界，形成合理分工，各守其责、互相补台，加快推动行业健康发展。

首先，监管政策重点将是管好市场准入和信息披露标准，增加监管透明度和信息对称性，形成对互联网金融整体情况的系统监测统计，中国人民银行已经牵头在加快此项工作，建立大数据监管基础。

其次，各类行业协会将进一步通过明确行业自律标准规范，完善信息披露内容标准，扩大黑名单共享范围， 增强跨区域交流合作，深化投资者金融普及教育，加强消费者权益保护，建立项目资产二级转让平台，提升国际合作交流水平等方面的工作，加快促进和规范行业自律行为，对监管形成有效支撑，创造一个良好宽松的监管环境。

最后，市场整体要形成足够的外部监督力量，重点将在行业监控、自律组织、市场培育、消费者权益保护、反欺诈和非法集资查处等方面形成制度安排，加强负面清单管理和事中事后监督，在遵循“谁审批、谁监管” 原则基础上，充分发挥地方金融办等区域性监管机构的积极性，加强中央与地方的协同，进一步优化市场体系的自我完善、自我出清功能，推动行业自查自纠和清理整顿等。

互联网基础设施平台不断完善

互联网基础设施平台是支撑互联网金融发展的核心部件，未来在征信、支付、存管、大数据、资产交易等方面将继续不断加以完善。

第一，通过进一步增加公共服务投入，全国及地方性的征信体系将逐步实现完整的信息采集，各家征信机构将通过市场化竞争提供多元化服务，增强征信数据的价值内涵，社会诚信体系建设将成为互联网金融发展的重要支柱。

第二，支付体系将更加体现本源特色，集中在小额支付、跨境支付、移动支付等方面，避免直接参与到互联网金融的投融资活动中，继续为客户提供高效安全的支付服务体验。

第三，银行资金存管系统将成为重要的安全保障机制， 互联网金融平台会在存管与托管之间做出自己的选择15， 投资者则将会更看重银行对互联网金融平台的实质性风险管理能力，在此基础上再考虑支付服务的效率因素。

第四，互联网金融的风险管控平台将进一步依靠大数据体系支持，第三方支付将逐渐退出P2P 网络借贷平台运营模式，开发基于支付大数据的风险管理模型，嵌入到互联网金融平台的增值服务中。

第五，互联网金融资产交易所将不会仅限于1~2 家， 但也不能过于泛滥，要形成一定的持牌经营或市场监管机制，关键在产品组合设计和二级转让市场建设上要形成创新突破，逐步培养合格机构和个人投资者。

文章来源：BR互联网金融研究院、网络等，小毕综合整理。