【毕友导读】本文由西南财大2014级MBA魏靖原创。互联网金融这个概念炒的火热，而作者却对此持否定态度，认为像余额宝之类的所谓互联网金融产品，不过是打着互联网的旗号干套利的事，并没有触及到金融产品的实质，互联网金融只是个概念，镜中花月格外美，但乱花已迷人眼，浅草终难没马蹄……

互联网金融：一场与结果无关的战争

    2011年7月29日，Paypal公司决定关闭PayPal货币市场基金。在Paypal货币市场基金关闭两年后的2013年6月，淘宝宣布余额宝上线，而余额宝与Paypal货币市场基金是两款运作逻辑神似的产品。

    2013年10月22日，在余额宝上线后四个月，500万彩票网在美国纽交所挂牌上市，其凭借1.5亿美元的拟募资额度成为今年中国在美上市融资额最大的公司。今日500万彩票网宣布在手游方面已经有所投资，占据一家手游公司约20%股权。

    余额宝讲互联网金融这个概念炒的火热，而微信红包和打车微信支付则是将互联网金融带入了浓浓的战争硝烟中，阿里巴巴和腾讯两个互联网巨头已经显示出在金融领域布局的气势和决心，现在的问题无关乎余额宝的规模，微信红包引导消费者关联银行卡的高效，打车软件补贴的惊人数额，而是要回归到最初，回归到历史，互联网企业到底是在做什么。

    1999年，Paypal货币市场基金完成了电子支付和基金的创新嫁接，是世界上第一只互联网货币市场基金。Paypal货币市场基金于2007年达到顶峰规模接近10亿美元。08年金融危机后，规模已下降到2.46万亿美元，并最终在2011年关闭。关闭的主要原因是美联储的三次量化宽松政策导致超低利率政策，进而导致基金获利困难甚至亏损，最终使此基金退出历史舞台。

    很显然，余额宝是同样的一个运作逻辑，并且很可能是同样的生命周期。余额宝是一个大市场的套利工具，用互联网的模式对接了资金和基金，是套利工具就有套利周期，周期一过就没有任何的存在价值，这是其一；第二点是更为关键的，套利工具的本质是渠道优势，是信息不对称的结果，它受游戏规则的影响极大，一旦政策段或者核心上下游的规则调整，套利工具可能瞬间土崩瓦解，所以这里面的风险来源于前期套利工具架构渠道设立的成本，还有吸引到长期资金的退出成本，这显然不是一个长期生意，更是投机，所以在我看来，这种所谓的互联网金融与金融产品没有任何关系，仅是渠道，连金融都不是，谈何互联网金融。

    500万彩票网是中国首家提供网上彩票服务的公司，2001年10月，500彩票网在全国率先开通，当时中国足球彩票第一期正式上市。公司为用户提供在线平台、手机平台与客户端等多元售卖服务。2月21日，500彩票网（纽约股票交易所证券代码：WBAI）发布了截至12月31日的2013年第四季度和全年财报。财报显示，2013年第四季度，500彩票网净营收达到人民币9610万元，环比增长38.9%，同比增长135.5%。

    互联网本身就是一种模式，而且逻辑及其简单粗暴，就是做信息对称，去掉中间环节直达客户，互联网创新的商业模式的核心大多来源于此。现在阿里巴巴和腾讯激战正酣的线下支付领域也是为了方便消费者的直接消费。这种模式是可以持久的，淘宝是这样，“今夜酒店特价”（一款订酒店的APP应用）是这样，500万彩票网是这样，甚至腾讯QQ也是因为这样。在我看来这些是好的商业模式，这是一门可以在中国庞大的消费力支持下不断发展创新的生意，打掉中间环节创造更便捷高效的生活习惯，这也是和互联网精神吻合的。

    到这里，已经出现了一个悖论，余额宝是打着互联网旗号干着套利的事情，很多类似的所谓互联网金融的产品也是这样，它并没有干掉中间环节，也没用带来更便利的消费模式，或者说接触到金融产品的实质，金融产品的实质还是落到其投资的可以带来收益的企业。金融本来就是个难题，因为这是一个高度管制的行业，高度垄断者游戏规则，玩法都在牌照拥有者手里，玩的是这种游戏和市场和消费基本没有关系。

    互联网金融只是个概念，镜中花月格外美，但却是：乱花已迷人眼，浅草终难没马蹄。